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　　3月18日，美联储开完议息会议，结果出来了：利率维持不变，继续锁定在3.5%到3.75%这个区间。这已经是今年第二次按兵不动了，1月那次也没降。

　　很多人原本满心期待。年初的时候，市场上流传着各种预测，高盛说年内可能降两次，花旗更乐观，说三次。结果呢？现实狠狠打了所有人的脸。

　　3月这次会议之前，芝商所的FedWatch工具显示，市场押注美联储降息的概率只有区区0.9%，维持不变的概率高达99.1%。换句话说，几乎所有人都知道不会降，但还是不愿意接受这个现实。

　　就在3月美联储开会之前，中东局势急剧恶化，油价飙升，通胀压力重燃。2月份，美国PPI同比涨幅创下一年来最大值，达到3.4%，超出所有人预期。鲍威尔在发布会上说得很直白：短期内能源价格上涨会推高整体通胀，在这种情况下，若通胀没有改善，就不会降息。

　　更关键的是，美联储那张著名的点阵图——就是联储官员们各自标出自己认为今年会降几次的那张图——19个成员里，有7个人认为今年一次都不会降，比去年12月又多了一个。FedWatch工具目前显示，最有可能的情景是今年全年不降息，概率高达56%。甚至有3.6%的概率，今年会加息一次。

　　所以今天我们面对的局面是：高利率可能比任何人预期的都要维持更久。钱放银行、买债券、守着老一套——可能你等了一年，什么都没发生，本金还在，但通胀悄悄吃掉了你的购买力。

　　每一次市场最悲观、最混乱、最看不清方向的时候，都会有一批人悄悄完成财富的积累。不是因为他们运气好，而是因为他们搞懂了一个底层逻辑：利率高企的时代，不是没有机会，而是机会换了地方。

　　我知道你们有些人要翻白眼了。黄金？这不是老太太买的东西吗？

　　2024年，黄金涨了27%。2025年，直接飙涨超过60%，创下1979年以来最大单年涨幅。进入2026年，这个东西继续发疯。1月底，现货黄金一度冲破每盎司5600美元的历史巅峰，1月26日突破5000美元关口的时候，距离上次突破4000美元关口，才过了100多天。今年开年头一个月，涨幅接近20%。

　　这是什么概念？就是说，如果你去年初拿出10万块买了黄金，现在已经接近20万了。

　　很多人说黄金没利息、没股息，是无生产性资产，巴菲特不是一直嫌弃黄金吗？这没错。但你要搞清楚一件事：黄金之所以这一轮这么猛，不是因为它突然变聪明了，而是因为整个全球金融体系的逻辑，正在发生根本性的变化。

　　美元一直是全球最硬的货币，大家把外汇储备装进去，觉得最安全。但最近几年，尤其是特朗普那一轮关税大战之后，卖出美国的情绪开始蔓延。截至2025年三季度末，美元在全球外汇储备中的占比已经降到56%，而且还在继续下降。与此同时，各国央行开始拼命买黄金。中国人民银行已经连续14个月增持黄金，截至2025年12月底，中国黄金储备达到2306吨，创历史新高。摩根大通的数据显示，2026年全球央行购金量预计将维持在约755吨的高位，这比2022年之前的历史均值高出一大截。

　　中东局势升级、霍尔木兹海峡的威胁、美以对伊朗的军事行动——每一次局势紧张，都会有一批钱涌进黄金。这不是一两个月的事，这是一个持续了好几年的大趋势。

　　以前教科书告诉我们：利率高，黄金跌，因为黄金没有利息，持有的机会成本变高。但你现在看看，美联储一直高利率，黄金却一路创新高。这说明什么？说明利率-黄金那套老逻辑已经失效了。现在驱动黄金的，是货币体系的信任危机，是对法币的不确定性，是各国政府债务规模的爆炸式增长。贝莱德的分析说得很到位：黄金的定价机制，已经从成本定价转向风险定价。

　　美国银行已经喊出了6000美元的目标价，杰富瑞集团更激进，喊到6600美元。这些机构平时说话很保守的，能喊出这个数，说明他们真的相信。

　　当然，任何资产在高位都有回调风险，黄金也不例外。2026年开年那一波暴拉到5500多之后，几天内又跌超20%，现在重新稳在5000以上。高位买入永远有风险，没有人能保证它不会跌。

　　但如果你的时间维度拉到两三年，拉到这轮地缘政治和货币信用危机得到根本性解决之前——黄金这条逻辑，还没有结束。

　　不建议普通人去折腾实物金条，存储麻烦。更实用的方式有三种：黄金ETF，买卖方便，门槛低；黄金矿业股，有杠杆效应，金价涨10%矿业股可能涨20%甚至更多，但波动更大；还有一种比较小众的——黄金存折，在银行开立，灵活度高。具体选哪种，要看你自己的风险承受能力。

　　过去两三年，如果你跟着AI这条线走，你可能已经赚了一笔。从2023年的百模大战，到2024到2025年的算力基础设施狂潮，买英伟达、买光模块、买算力服务器的人，普遍收益不错。

　　科技板块有一个很有意思的历史规律，叫做硬三年、软三年、商业模式又三年。什么意思？就是说，每一次科技革命，都是先建设基础设施，然后软件和应用层爆发，最后才是商业模式成熟。

　　举个你能理解的例子。iPhone 2010年火遍全球，引爆了智能手机硬件的投资热潮。然后到了2014到2015年，软件和App开始崛起，当时的中证软件指数最大涨幅达到942%，接近10倍。

　　AI现在走到哪里了？基础设施已经搭好了。数据显示，全球AI资本开支2025年超预期达到3500亿美元，2026年预计还会继续增长到5000亿美元左右。算力的舞台，已经搭好了。

　　现在的数据已经开始印证这一点：OpenAI年化收入预计突破200亿美元；AI编程工具Cursor和GitHub Copilot，年化收入都到了10亿美元量级。全球AI用户已经超过20亿人，但付费用户只有2000万左右——这个差距，就是未来的增长空间。

　　各大机构对AI的共识是：2026年，AI的关注重点从硬件投资，转向更广泛的应用层价值创造。汇丰私人银行的分析认为，AI迅速普及的趋势在12到18个月内逆转的可能性非常低，机遇将继续扩展到各行各业。

　　第一类，AI软件和SaaS。就是把AI能力嵌入到具体行业软件里的那批公司。比如金融数据、医疗影像分析、法律文档处理、教育个性化学习，这些专业场景有极高的数据壁垒，不是一个通用大模型能随便替代的。

　　第二类，AI基础设施的配套行业。AI要跑，需要大量的电力。有分析师直接说AI的尽头是电力。北美的电力供应已经非常紧张，AI数据中心的用电量爆炸式增长。这让储能和电力设备这条线年全球需求增速预计超过60%，锂电需求增速预计30%左右。

　　第三类，中国本土的AI应用。中国在AI这条赛道上，过去两年其实已经快速追上来了。DeepSeek横空出世，让全世界重新认识了中国的AI能力。港股和A股里的科技公司，估值相比美股便宜很多，叠加国内政策支持——2026年是十五五规划的第一年，政策重心就是科技自立自强——机构普遍认为，中国科技资产是全球范围内估值洼地。

　　当然，AI应用层的投资逻辑要比黄金复杂得多。这个赛道里既有真正的好公司，也有大量蹭热度的。普通投资者参与，相对稳健的方式是通过基金或ETF，而不是自己去赌单个公司。买一篮子AI相关的指数，比自己押注某一家公司，风险分散得多。

　　好，这一块很多海外华人可能不是很熟悉，但我觉得这可能是2026年整个地球上性价比最高的资产之一。

　　过去几年，中国市场被大量外资用脚投票放弃了。原因大家都懂：房地产危机、经济预期下行、地缘政治风险。外资在中国的配置比例，跌到了历史低位。

　　A股和港股，目前在全球范围内的估值，依然处于历史性的低位水平。很多优质的中国科技公司，港股市盈率在15到20倍之间，而同类美国公司的市盈率在30倍甚至更高。你用一半的价格，买同等质量的资产，这在哪里说都是划算的。

　　第一，中美关税战的最坏时刻可能已经过去。特朗普的关税确实造成了冲击，但进口商大量吸收了关税成本，传导到通胀的效果比预期小得多。双方都有动力在某种程度上谈判和妥协。

　　第二，中国的货币政策比美国宽松。美联储在高利率里出不来，但中国央行的方向是降息、降准、刺激经济。流动性更充裕，对权益资产是利好。

　　第三，政策扶持力度是历史级别的。2026年十五五开局，政策方向非常明确：科技自立自强、发展新质生产力、扩大内需。这些都是真金白银的支持。

　　第四，外资的配置比例在历史低位，意味着一旦信心回来，资金重新流入的空间很大。机构的说法是，国内的长线资金和海外寻找方向的配置型资本，都可能把中国资产视为下一个不能错过的机会。

　　一是港股对人民币升值的弹性更大。如果人民币升值，港股的表现会更突出。二是港股里集中了很多估值合理、具备全球竞争力的科技龙头，包括你们熟悉的那些名字，不需要我点名。

　　当然，中国资产的不确定性依然存在。地缘政治随时可能出现新的摩擦，经济复苏的节奏也可能不如预期。所以仓位管理很重要，不是说全押，而是在整体资产配置里给它一个合理的比例。

　　不是因为他们不聪明。不是因为他们没看到信息。实际上我跟你说的这些，网上到处都有，你一搜全出来。但大多数人依然什么都不会做。

　　黄金5000美元的时候，有多少人说已经涨太高了，不敢买？而当黄金还在3000美元的时候，同样有一大批人说已经创新高了，不敢买。无论在哪个价格，不确定性永远都会存在。

　　投资从来不是等到风平浪静再出海，因为风平浪静的时候，渔获早就被别人捞走了。

　　第一，黄金。全球货币体系动荡、央行持续购金、美元信用下降——这个逻辑还没结束，黄金的中长期上涨趋势，结构性支撑依然在。

　　第二，AI应用层。基础设施已经搭好，现在是应用爆发的早期。不管是AI软件、电力储能，还是中国本土AI，这个趋势在未来三到五年内不会逆转。

　　第三，中国优质资产，尤其是港股。低估值、政策强支持、外资低配，几个条件叠加在一起，反转的逻辑正在积聚。

　　这三个方向不是让你今天把所有钱都砸进去。投资永远要根据自己的风险承受能力做决定，要做好功课，要分散配置。这个视频也只是给你一个思考框架，不是投资建议。

　　那些在关键时刻行动的人，往往不是因为他们比别人更聪明，也不是因为他们比别人掌握更多的信息。他们只是比别人少了一点等一等，再看看的心理负担。

　　特朗普：美国对伊朗的战争已经结束！国际油价大跌，日韩股市暴涨；以色列发动空袭

　　当地时间4月14日，美国股市三大股指全线收涨，其中纳斯达克指数已经连续十个交易日上涨。值得注意的是，费城半导体指数大涨2.04%，盘中创出历史新高。

　　特朗普封锁霍尔木兹！想掐断伊朗和中国的生命线号，特朗普又在社交平台上“放狠话”了，一句话直接搅乱了全球市场:美国海军要封锁霍尔木兹海峡，凡是进出伊朗港口的船，一律拦下来!

　　以前大家都觉得美元、美债或者黄金最靠谱，不管全球怎么乱，持有这些资产就不会亏。可这次美伊冲突一爆发，情况彻底变了。各国央行像是约好了一样，疯狂抛售美债，短短几周时间，累计抛售规模就达到了909亿美元。这个数字不是小数目，相当于5000多亿人民币。

　　文 地缘历史档案编辑 地缘历史档案声明:拙见在此，抛砖引玉。诚邀您点个「关注」，方便日后交流。文中观点仅为一家之言，我尤其期待听到您的不同见解甚至反对意见。真理越辩越明，感谢您赐教！谁都料不到，日本下一步的举动有多疯狂！

　　霍尔木兹海峡一夜“归零”，美国这步棋不是封锁伊朗，是在重塑全球能源秩序

　　油轮掉头，航线中断，市场迅速反应。有人在封锁，有人在旁观，还有人已经开始重新布局。4月13日，来自英国方面的消息显示，在美国总统特朗普通过社交媒体宣布将对霍尔木兹海峡实施封锁之后，这条全球最重要的能源通道之一，几乎陷入停摆状态。

　　文 Note编辑 远观者Note扛不住了？在对华问题上，巴拿马总统一反常态，做出了让所有人意外的表态。近日，巴拿马外长马丁内斯-阿查毫无根据地指控中国增加对巴拿马籍船只的检查是“政治报复”，并扬言要“以牙还牙”。

　　考研不理想也有好出路，香港城市大学东莞硕士项目是不错的选择。该项目依托港城大本部优质资源，QS世界排名靠前（2026年QS全球63位，亚洲前10），含金量在线，不用出国就能就读，毕业获香港城市大学学位证，受中留服认证。

　　接到预警后，中国南部战区迅速行动，派出战机对菲律宾军机进行全程跟踪监视，并依法发出警告，责令其立即离开，全程专业、冷静，清晰划出了中国的主权红线，没有给菲律宾任何炒作“受害者”的空间。

　　香港银行卡到底哪家强？汇丰、中银、渣打、恒生、ZA Bank、Mox…看完这篇你就懂了！

　　1936年12月，西安事变和平落幕。张学良亲自护送蒋介石回南京，从此再未踏上自由的土地。他身边那四个曾经为他挡枪、杀人、捉蒋的男人，从这一刻起，命运彻底分叉。 有人归隐，有人成将，有人通电起义，有人成了香港富豪。他们的故事，比任何电影都要精彩，也更残酷。