百家乐,百家乐官方网站,百家乐APP下载,百家乐游戏平台,百家乐网址,百家乐试玩,百家乐的玩法,百家乐技巧,百家乐公式,百家乐打法,百家乐电子,21点,德州扑克,快三,pk10,时时彩,北京赛车

　　（披露2025年度及第四季度业绩。全年实现营收7517.66亿元，同比增长14%；归属股东净利润2248.42亿元，同比增长16%；扣除、投资损益等影响，非国际财务报告准则（Non-IFRS）下归母净利润同比增长17%至2596.26亿元。毛利率较上年提升3个百分点至56%，创历史新高。

　　单季来看，2025年第四季度腾讯实现营收1943.71亿元，同比增长13%；Non-IFRS归母净利润646.94亿元，同比增长17%；毛利率同样维持在56%的高位。

　　腾讯将盈利改善归结于AI技术对广告精准定向能力的持续提升、《三角洲行动》等新游戏表现，以及腾讯云实现规模化盈利。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾称，混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品已开始产生实际效用，表明AI投入将为腾讯开拓新的机遇。

　　同日，恒生科技指数ETF（513180）维持震荡整理态势，受腾讯音乐等部分成分股大跌拖累，恒生科技指数ETF全天走势疲软，盘中跌幅一度近1%，价格主要在0.64元至0.65元区间弱势震荡。回顾春节以来的整体走势，受市场情绪波动及部分科技股基本面扰动，港股科技板块经历了较大幅度连续回调与震荡探底。腾讯作为恒生科技指数权重居前的成分股，其业绩好于市场预期，也提升了市场对恒生科技板块后续表现的期待。

　　腾讯在业绩公告中提及了AI在其业务的落地情况。在消费端，AI原生应用元宝和微信生态持续演进，其中元宝在“元宝派”社交AI玩法带动下，月活突破1亿，还将上线“元宝派”电脑版。

　　2月1日，腾讯上线春节活动，用户上线腾讯旗下的AI应用元宝做活动就可分10亿元现金红包，单个红包金额可达万元。元宝还在1月26日上线内测新的AI社交玩法“元宝派”，可以在群组内用AI功能进行二创、互动等。

　　对于元宝春节推广表现，腾讯总裁刘炽平在财报后媒体电话会中表示，目前来看，春节推广达到了预期，甚至超出了此前对安装量的预期，下一步计划是通过体验的迭代来增加留存率和活跃率。

　　近期，以OpenClaw为代表的AI智能体走红，引发的全民“养虾”热潮，腾讯是响应最积极的互联网大厂之一。腾讯密集上线个“龙虾”产品：包括自研全场景桌面智能体WorkBuddy、直连微信的本地AI助手QClaw、Lighthouse云端方案、企业级智能体开发平台ADP等等。

　　值得注意的是，在财报后的业绩沟通会上，马化腾首次公开谈及他对“养虾”的思考。他认为，“龙虾”应用能够让AI落地到各种丰富的场景中，而不像过去那样完全集中聊天机器人里，这能够更好地发挥腾讯资源，让各战线联合发力，也为正在开发中的微信智能体带来了启发。

　　原来是聊天，现在多了一个办公场景——一个和PC端、任务以及整个环境整合起来的、去中心化的新入口，这把腾讯过去在PC端和的各种能力重新整合起来，能够发挥优势。马化腾称。

　　同时，马化腾提到，微信生态中的小程序一直是去中心化的，类似这样的理念，可以融入到未来的“龙虾”应用当中。生态伙伴关心的是自己长期可持续发展，他们希望有自己的流量和入口，同时又能跟业界的Agent互动，并不是单纯被调用，这是一个更长远的考虑，所以腾讯的生态设计会很复杂，大家要有点耐心，还是要慢工出细活。

　　基础AI模型方面，腾讯总裁刘炽平透露，HY3.0正在内部业务测试中，计划在4月对外推出。刘炽平表示，HY3.0将是一次混元模型的重大升级，相比HY2.0版本，效果进步明显，推理和Agent能力有显著提升。据刘炽平称，2025年下半年以来，腾讯混元对团队和流程进行重组，重点提升数据质量，并重建了用于预训练和强化学习的基础设施，这有利于提升模型的迭代速度，打造出智能水平更高的基座模型。

　　腾讯云近期上调了部分模型的调用价格。刘炽平解释称，腾讯云涨价是由于除了GPU外，存储乃至CPU都有来自供应链的压力，不过上游会优先保证类似腾讯云这样大客户的供应。

　　腾讯2025年全年研发开支同比增长21%至857.47亿元，占营收比例约11.4%；一般及行政开支同比增长21%至1361.27亿元，增长主要源于AI投资相关的员工成本及折旧费用，以及包括一笔40亿元的一次性支出。销售及市场推广开支同比增长15%至417.27亿元，主要用于AI原生应用及游戏的推广。

　　腾讯2025年全年资本开支791.98亿元，同比增长3%。从单季看，第四季度资本开支196.32亿元，同比下降46%，环比亦有所收窄。自由现金流全年达1826亿元，同比增长18%，现金净额同比增长40%至1071.45亿元。

　　刘炽平表示，腾讯将会持续加大在AI方面的投入，去年在AI新产品上的投入约为180亿元，今年至少会翻倍或以上，而这部分投入能够通过核心业务持续增长所产生的额外利润来支持。

　　他同时表示，资本开销与股东回报并不存在那么大的互斥关系。他解释称，去年因GPU供应紧张，腾讯在回购方面投入相对较多；今年若GPU采购能够达到预期，回购规模可能会适当减少。他认为，腾讯有足够资源同时支持AI发展并给予股东较为均衡的回报，而AI方面的投入在未来也将为股东创造可观回报。

　　分收入板块来看，包含游戏业务的增值服务为腾讯最大收入部门，全年实现收入3692.81亿元，同比增长16%。其中，本土市场游戏收入同比增长18%至1642亿元，得益于《三角洲行动》的贡献，以及《王者荣耀》《和平精英》《无畏契约》等长青游戏的稳健表现。

　　国际市场游戏全年收入同比大增33%至774亿元，突破100亿美元大关。驱动力来自Supercell旗下多款游戏及《PUBG MOBILE》的强劲增长，以及《鸣潮》的新增贡献。

　　社交网络收入同比增长5%至1277亿元，腾讯称，视频号直播收入与付费会员收入均保持增势。

　　营销服务全年收入同比增长19%至1449.73亿元，是增速最快的业务板块，超越增值服务增速。腾讯将此成绩归因于三大原因：AI驱动的广告精准定向技术提升了广告单价；广告主借助AI工具创作更多素材；以及引流至微信小程序、微信小店、小游戏等原生场景的闭环广告持续扩大占比。腾讯还在年内推出了智能投放产品矩阵腾讯广告AIM+，在广告加载率远低于同业的情况下仍实现高于行业的收入增速。视频号总用户使用时长同比增长超过20%。

　　金融科技及企业服务全年收入同比增长8%至2294.35亿元。金融科技服务收入以高个位数增长，理财服务、消费贷款及商业支付均有贡献；企业服务收入增速提升至接近20%，受益于国内外云服务需求（包括AI相关服务需求）扩张，以及微信小店GMV增长带动的商家技术服务费收入。腾讯方面表示，腾讯云在2025年实现规模化盈利，成为这一板块毛利率从47%升至51%的重要原因。